7月20日，国务院宣布，自8月15日起将储蓄存款利息税的适用税率由现行的20%调减至5%。同日，中国人民银行宣布，自7月21日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率各上调0.27个百分点。财政政策和货币政策联手，“二率”齐动的组合调控措施会对宏观经济以及广受关注的楼市、股市产生什么样的影响？

      储蓄存款利息税降低和上调金融机构人民币存贷款基准利率同时出台，将人们的眼光再次引向了中国经济是否过热的话题讨论中。

      在两项政策面世前，有人就议论利息税可能降低，甚至取消。而存贷款的基准利率在今年已是第三度上调，在这减税、加息，财政政策和货币政策联手，“二率”齐动的调控组合拳背后，有分析人士认为，这套组合拳未必会起到预期的作用，因其在发力过程中，已被狂热的市场消化掉了。

      加息减税到底会对宏观经济的运行以及股市、楼市产生什么样的影响，影响有多大？

“二率”齐动背后

      7月20日，国务院宣布，自8月15日起将储蓄存款利息税的适用税率由现行的20%调减至5%。同日，中国人民银行宣布，自7月21日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率各上调0.27个百分点。

      国务院在决定下调利息税的消息中称，我国经济社会情况发生了新的变化，投资增长较快，物价指数有一定上涨，个人储蓄存款收益相对减少。上调活期存款利率，有利于增加个人储蓄存款收益，符合国民经济发展的需要。

      自1999年11月1日起，国家对储蓄存款利息恢复征收20%个人所得税以来，其在鼓励消费和投资、合理调节个人收入、增加财政收入等方面发挥了积极的作用。近年来，我国经济社会的整体环境与利息税开征时相比已有较大改变。为了适应国民经济发展的需要，减少因物价指数上涨对居民储蓄存款利息收益的影响，增加居民储蓄存款利息收益，才出台了减税的决定。

      中国人民大学财金学院教授安体富接受媒体采访时说：“目前我国存款利率偏低，在物价不断上涨的背景下，还继续征收20%利息税，居民存款将无法起到保值作用，这是国家调整利息税的重要原因。”

      对此，部分市民认为，既然利息税已然是一项税制简单、征管简便的小税种，正如开征了未见得就能刺激消费、推进公平一样，取消利息税也未见得就能推进公平,利息税，也只是个利息税而已。

      国家信息中心宏观研究部副主任牛犁也认为，降低利息税在缓解和改变居民的储蓄收益偏低这一状况方面，效果并不容乐观。

      而央行在宣布调整利率时称，本次利率调整有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平的基本稳定。

      中国社科院金融研究所所长李扬则认为，此次加息属于央行常规性调整，目的在于遏止CPI上涨。

      对于这次加息和减税政策的联动，中国人民银行条法司副司长刘慧兰认为，利息税属于财政政策范畴，可以达到调节储蓄存款人收益的作用；加息属于货币政策范畴，对经济运行进行总体、总量调控。调减利息税和上调人民币存贷款基准利率，实际上体现了财政政策和货币政策的协调配合。这两项政策同时出台，有利于增强宏观调控的效果，对于引导货币信贷和投资的合理增长，对调节和稳定通货膨胀的预期，保障居民存款的利息收益，促进国民经济又好又快发展非常重要。

      “如今加息和调减利息所得税是对经济形势的及时反应。”北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲说，当前我国经济高速增长加息是正常的，而调减利息税有利于增加中低收入者收入。

      而有分析人士认为，宏观决策部门此次祭出的“加息减税”组合拳，“为目前偏热的经济进行降温、防止过热走向”的预期显然要大于“纠偏实际负利率”。

对抑制通胀起到多大作用

      政策总是因势而变。在目前我国经济处于高位加速增长轨道之时出台这样的政策，蔡志洲认为，这么长时间经济增长这么快，利率应当作相应的调整。多次小幅提高利率，也是近来国际通行的做法。在我国六次加息的同时，美国上调了十来次。

      “这是一个把财政政策和货币政策结合起来对经济进行调控的办法。”蔡志洲说，这次采取调整利息税的财政政策，实际上是当前适度从紧的稳健的货币政策的又一环，有利于防止当前经济转向过热。

      “稳中适度从紧”已经成为未来一段时期货币政策的走向。综合运用多种政策工具，减少银行体系流动性；加强信贷政策引导，合理控制商业银行信贷投放，进一步抑制信贷过快增长。

      国家统计局7月19日公布，经过初步核算，今年上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点；二是最新数据显示，上半年中国CPI（消费价格指数）同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。